Rada Polityki Pieniężnej i stopy procentowe 2026. Co dalej z kredytami i lokatami?

RPP pozostawiła stopy procentowe bez zmian. Sprawdź, co decyzja z lipca 2026 r. oznacza dla kredytów, lokat, inflacji oraz kiedy mogą pojawić się kolejne obniżki stóp procentowych.

Co dalej z kredytami, lokatami i inflacją?

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) podczas posiedzenia zakończonego 8 lipca 2026 r. zdecydowała o pozostawieniu stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego na niezmienionym poziomie. Oznacza to, że główna stopa referencyjna nadal wynosi 3,75 proc., a koszt pieniądza w gospodarce pozostaje taki sam jak po marcowej obniżce.

Choć sama decyzja nie była zaskoczeniem dla rynku, inwestorzy i kredytobiorcy znacznie większą uwagę zwracają na pytanie: co dalej ze stopami procentowymi i kiedy mogą pojawić się kolejne obniżki?

Jaką decyzję podjęła Rada Polityki Pieniężnej?

Na lipcowym posiedzeniu RPP pozostawiła wszystkie stopy procentowe NBP bez zmian:

stopa referencyjna – 3,75%,
stopa lombardowa – 4,25%,
stopa depozytowa – 3,25%,
stopa redyskontowa weksli – 3,80%,
stopa dyskontowa weksli – 3,85%.

Decyzja była zgodna z oczekiwaniami większości ekonomistów oraz rynku finansowego.

Dlaczego RPP nie obniżyła stóp?

Rada wskazuje, że mimo wyraźnego spadku inflacji nadal istnieje kilka czynników ryzyka.

Najważniejsze z nich to:

niepewność związana z cenami energii i ropy naftowej,
sytuacja geopolityczna,
wpływ zmian podatkowych na inflację,
oczekiwanie na kolejne dane makroekonomiczne oraz projekcje inflacyjne NBP.

Oznacza to, że bank centralny przyjął strategię określaną przez ekonomistów jako „wait and see”, czyli obserwowanie sytuacji przed podjęciem kolejnych decyzji.

Co decyzja oznacza dla kredytobiorców?

Dla osób posiadających kredyty ze zmiennym oprocentowaniem najważniejsza informacja jest prosta – raty nie powinny się obecnie istotnie zmienić.

Brak zmian stóp oznacza, że:

koszt nowych kredytów pozostaje zbliżony do obecnego,
oprocentowanie kredytów hipotecznych i gotówkowych nie spadnie automatycznie,
banki nadal będą liczyć zdolność kredytową przy podobnym poziomie kosztu pieniądza.

Co oznacza to dla osób oszczędzających?

Dla posiadaczy lokat oraz kont oszczędnościowych decyzja RPP oznacza przede wszystkim stabilizację.

Banki nie mają obecnie silnego impulsu do gwałtownego obniżania oprocentowania depozytów, jednak eksperci zwracają uwagę, że najwyższe oprocentowanie lokat może stopniowo odchodzić do historii, jeśli w kolejnych kwartałach rozpoczną się obniżki stóp procentowych.

Czy obniżki stóp procentowych są jeszcze możliwe?

Tak, ale obecnie większość ekonomistów zakłada, że nie nastąpią one w najbliższych miesiącach.

Według analiz publikowanych po decyzji RPP najbardziej prawdopodobny scenariusz zakłada utrzymanie obecnych stóp co najmniej do końca 2026 roku. Dopiero w 2027 roku, jeśli inflacja pozostanie pod kontrolą, może pojawić się przestrzeń do dalszego łagodzenia polityki pieniężnej.

Jednocześnie prezes NBP Adam Glapiński podczas konferencji po posiedzeniu zaznaczył, że nie wyklucza złożenia po wakacjach wniosku o obniżkę stóp procentowych, jednak uzależnił to od dalszego rozwoju sytuacji gospodarczej i inflacyjnej.

Jakie czynniki mogą wpłynąć na kolejne decyzje RPP?

Największe znaczenie będą miały:

poziom inflacji w kolejnych miesiącach,
tempo wzrostu gospodarczego,
sytuacja na rynku pracy,
ceny energii i paliw,
rozwój sytuacji geopolitycznej,
polityka Europejskiego Banku Centralnego i Rezerwy Federalnej USA.

To właśnie te elementy będą decydować o tym, czy RPP uzna, że istnieje przestrzeń do dalszego obniżania kosztu pieniądza.

Czy warto czekać z kredytem?

To jedno z najczęściej zadawanych pytań po każdej decyzji RPP.

Nie ma jednej odpowiedzi dla wszystkich. Warto pamiętać, że na całkowity koszt kredytu wpływają nie tylko stopy procentowe, ale również:

marża banku,
zdolność kredytowa,
wysokość wkładu własnego,
indywidualna oferta banku,
sytuacja finansowa kredytobiorcy.

Odkładanie decyzji wyłącznie z nadzieją na niższe stopy procentowe nie zawsze będzie najlepszym rozwiązaniem.

Co dalej ze stopami procentowymi w 2026 roku?

Na dziś najbardziej prawdopodobny scenariusz zakłada dalszą stabilizację.

Jeżeli inflacja utrzyma się w pobliżu celu NBP i nie pojawią się nowe czynniki ryzyka, dyskusja o kolejnych obniżkach może wrócić w następnych kwartałach. W przypadku wzrostu cen energii lub ponownego przyspieszenia inflacji RPP może jednak dłużej utrzymywać obecny poziom stóp.

Ważne informacje

Lipcowa decyzja Rady Polityki Pieniężnej nie przyniosła zaskoczenia – stopy procentowe pozostały bez zmian. Dla kredytobiorców oznacza to utrzymanie obecnych rat, a dla osób oszczędzających stabilne oprocentowanie lokat.

Najważniejsze pytanie dotyczy jednak przyszłości. Obecnie większość prognoz wskazuje, że RPP będzie uważnie obserwować inflację i sytuację gospodarczą, a ewentualne dalsze obniżki stóp procentowych będą możliwe dopiero wtedy, gdy ryzyko ponownego wzrostu cen wyraźnie się zmniejszy.

reklama

🤖